La situation économique est restée stable ces derniers mois. Les États-Unis connaissent une croissance satisfaisante, qui correspond environ à leur moyenne à long terme de 2,5 %, tandis que les économies du Canada, de la zone euro et du Japon continuent d'être à la traîne, avec une croissance proche de zéro. Avec un ensemble de mesures de relance récemment introduites, la tentative de la Chine de réaccélérer a eu un succès limité.
La poussée inflationniste de 2021 a été ramenée sous contrôle à environ 2 %, à l'exception des États-Unis où elle se maintient à près de 3 %. Les courbes de taux inversées de ces dernières années se normalisent à mesure que les banques centrales réduisent les taux directeurs. Les taux d'intérêt aux États-Unis sont supérieurs à ceux des autres pays avancés, en raison d'une économie plus forte.
Le monde des affaires nord-américain se porte bien dans l'ensemble. La demande est soutenue et les coûts sont maîtrisés, ce qui entraîne une augmentation des revenus et des bénéfices. L'équilibre du marché du travail, en particulier, bascule progressivement en faveur des employeurs.
Près de la moitié de la population mondiale s'est rendue aux urnes en 2024. Aux États-Unis, Donald Trump reviendra à la présidence en janvier 2025, après avoir remporté les dernières élections grâce à son programme économique et d'immigration. La nature imprévisible et non conventionnelle de ses politiques et de sa rhétorique ajoute de la complexité aux perspectives économiques.
L’indice MSCI ACWI a affiché un rendement de 5,3 % ce trimestre et de 27,8 % pour l'année.
La persistance de la domination d'une poignée de sociétés à très forte capitalisation, stimulées par l'enthousiasme suscité par les applications potentielles de l'intelligence artificielle, a été un thème clé. En conséquence, les secteurs des Technologies de l'information (+11 %), des Services de communication (+11 %) et de la Consommation discrétionnaire (+12 %), qui comptent ces grandes entreprises, ont surpassé les autres secteurs.
La hausse des taux d'intérêt a été défavorable aux secteurs sensibles aux taux d'intérêt tels que les Services aux collectivités (-3 %) et l'Immobilier (-6 %).
Le Fonds Triasima actions mondiales tous pays a affiché un rendement de 4,0 % pour le trimestre et de 31,3 % pour l'année.
L'allocation sectorielle a retranché de la valeur en raison de la surpondération du secteur de l'Industrie et de la sous-pondération du secteur des Technologies de l'information. La sélection des titres a également retranché de la valeur. Elle en a ajouté dans le secteur industriel, mais a été négative pour la plupart des autres secteurs.
Le tableau suivant présente les principaux contributeurs au rendement relatif :
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Impact positif |
Impact négatif |
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Axon Enterprise Inc. |
Regeneron Pharmaceuticals |
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Grupo Financiero Galicia Sa |
Tesla Inc.* |
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GE Vernova Inc. |
NU Holdings Ltd/Cayman Isl-A |
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Alphabet Inc. Cl. A |
Apple Inc.* |
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Vertex Inc. |
Grupo Comercial Ch Sa De Cv |
*Titres non détenus
La surpondération du secteur des Soins de santé a été éliminée et le produit a été déployé dans le secteur des Technologies de l'information, qui reste néanmoins sous-pondéré par rapport à l'indice de référence. La surpondération du secteur de l'Industrie est restée importante.
Sur le plan quantitatif, le Fonds présente une croissance des revenus et des bénéfices plus élevés que celle de l'indice de référence. Les paramètres de valorisation et de risque indiquent que le Fonds est plus cher et plus volatil.
L’indice MSCI ACWI a connu une tendance haussière tout au long de l'année 2024, établissant à plusieurs reprises de nouveaux sommets. Cette tendance haussière, semble vouloir se poursuivre, mais à un rythme modéré. Les résultats des facteurs de style sont variés ce trimestre, mais sont désavantageux dans l’ensemble compte tenu de la méthodologie de gestion de Triasima.
Le contexte fondamental des actions mondiales est resté inchangé au cours des derniers mois. La vigueur de l'économie américaine, la baisse de l'inflation et des taux d'intérêt à court terme sont des facteurs positifs, quelque peu contrebalancés par une croissance généralement faible en Chine, en Europe et au Japon.
Le taux de rendement affiché est un taux de rendement total historique composé annuellement, sauf pour les périodes de moins d’un an, qui ne sont pas annualisées. Le taux affiché tient compte des fluctuations de la valeur des parts au porteur et du réinvestissement des distributions. Le taux de rendement affiché ne tient pas compte des frais de gestion de portefeuille et de l’impôt sur le revenu payable par le porteur, qui auraient pour effet de réduire le rendement. Les Fonds ne sont pas garantis, leur valeur fluctue et leur rendement passé n’est pas indicatif de leur rendement futur.
Les données sur les indices de référence Bons du Trésor à 91 jours FTSE Canada, obligataire court terme FTSE Canada et obligataire universel FTSE Canada proviennent de FTSE Global Debt Capital Markets Inc. (« FTSE »). Les données sur les indices de référence Fiducies de revenu S&P/TSX, actions privilégiées S&P/TSX, petites capitalisations S&P/TSX et composé S&P/TSX proviennent de TSX inc. (« TSX »). Les données sur l’indice S&P 500® proviennent de Standard & Poor’s Financial Services LLC (« S&P »). Les données sur les indices de référence MSCI EAEO, monde tous pays et mondial proviennent de Morgan Stanley Capital International inc. (« MSCI »). Enfin, la classification des titres selon les Global Industry Classification Standards (« GICS ») provient conjointement de MSCI et de S&P (FTSE, TSX, S&P, et MSCI sont ci-après collectivement désignés les « fournisseurs d’indices et de données »).
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